（原标题：东吴期货盘问所策略早参｜资本及供需面抓续扰动，七连阴后甲醇何如走？）

摘抄

股指：退换空间不大；玄色系板块：低位错误轰动；动力化工：WTI刷新高点；有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行；农家具:好意思豆耕种面积和库存合适预期

2024

03/29

01

股指：退换空间不大

股指。昨日商场冲高回落，低空经济爆发，AI板块反弹，商场情谊好转。探求到开年以来经济悲不雅预期迟缓开采，流动性环境有所好转，商场退换空间展望有限。指数展望督察区间轰动走势，关爱AI板块开采的抓续性。

02

玄色系板块：低位错误轰动

螺卷。螺纹本周去库速率加速，略超商场预期，但从近期成交数据来看，接下来也濒临需求走弱的压力，接下来回库或放缓。热卷数据阐明一般，表需赫然回落，去库放缓。当今看库存压力仍在，商场信心不足，盘面轰动偏弱运行。

铁矿。铁矿价钱错误轰动，当今看铁水产量保抓低位，本周铁水产量环比下降，同比减量近10%，对应铁矿需求难以好转，口岸累库压力仍在，展望盘面轰动偏弱运行。

双焦。焦炭第七轮现货提降迟缓落地，盘面依然偏弱，本周总库存走所增多，下流采购积极性依然不高，展望盘面轰动偏弱运行。焦煤最近阐明的更弱一些，主要如故前期跌幅相对小一些，焦化厂有不息打压焦煤价钱意愿，焦煤库存下降放缓，展望盘面轰动偏弱运行。

玻璃。本周玻璃不息累库，现货价钱延续下降，玻璃需求迟迟阐明欠安，高供应压力也比较赫然。盘面也曾到自然气现款资本近邻，但暂时看不到赫然的冷修贪图，展望错误神情延续。

纯碱。纯碱总体累库如故不快，现货价钱相对坚挺，近期个别企业也有考验出现，盘面低位有一定撑抓，展望轰动为主。

03

动力化工：WTI刷新高点

原油。昨日油价轰动飞腾，WTI再创阶段性新高，布伦特处在前期高点不边远。当下需求端莫得太大变数，EIA证明涌现好意思国真金不怕火厂抓续转头；供应端需要濒临OPEC+二季度延续减产，伊拉克和俄罗斯供应特等削减，抓续的地缘打破风险；宏不雅面好意思联储处于行将开启降息的技术窗口，刨除对具体技术点的短期争议，耐久仍故意于大批商品上行。咱们督察前期不雅点，展望油价总体保抓高位偏强轰动。

沥青。3月第4周沥青产业数据涌现真金不怕火厂供减需增，销量多流入社会库。厂库有一定削减，角落向好但都备值仍较高，社库抓续堆积，买卖商抓续囤货。隔夜油价抓续反弹，展望沥青偏强轰动为主。

LPG。国内需求相对疲弱，近期化工开工率略有回落，但刻下丙烷-石脑油价差处历史低位，且各阶梯毛利水平尚可，需求下行空间有限或较为有限。3月下旬国内入口到岸仍督察高位，供应宽松流程有所增强，现货端顶部承压。后续关爱月末CP下调幅度，短期空泛标的素养。

PX。亚洲PX商场收盘价1051.67好意思元/吨CFR中国和1028.67元/吨FOB韩国，较前一来去日+6.67好意思元/吨。MX价钱为964.5好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+10好意思元/吨；石脑油711.5好意思元/吨CFR日本，较上一责任日+3好意思元/吨。证据外盘来看，国际PX仍在抓续飞腾，短期盘面展望偏暖整理，涨幅不足外盘，资本撑抓下，都备价钱走强，PXN环比开采至330好意思金之上。策略忽视：中耐久严慎作念多，此时布局多单偏左侧，或可等4月驱动形成。

PTA。资本撑抓短期偏强，不外新安装投产在即，压制本轮反弹空间，台化宁波PTA2#150万吨新安装升温中，贪图今晚投料，存量安装负荷袖珍，PTA盘面加工费上行空间有限，昨日下流涤丝产销有所方放量，短纤涨幅较大，展望会过渡部分利润。策略忽视：展望短期呈偏暖反弹神情，单边方面，中耐久比较PX，PTA更恰动作念多，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

MEG。乙二醇抓续偏弱整理，短期库存累库神情延续，华东主港地区MEG口岸库存总量83.9万吨，较上一统计周期增多0.85万吨。口岸发货平稳，本周口岸到尚可，华东主港库存微量提高。尽管合座供应因损失加重有所回落，但下流靠拢采购尚未发生，供需神情角落转弱。策略忽视：短期展望督察偏弱整理，当今05合约作念多空间和技术不足，59反套逻辑督察。

PVC。PVC日盘再度飘绿，夜盘稍有止跌，昨日煤化玄机体偏软运行，焦煤、甲醇、乙二醇等煤化工资本撑抓受挫，建材类品种阐明依然欠安，地产数据疲软下需求撑抓有限，期价抓续测试低位区间。V供需博弈下导致高库存永远成为制约，沟通仓单大幅下行，库存流入商场，当今氯碱PVC安装开工负荷依然高位，主力合约的预期高点有所裁汰。策略忽视：展望短期督察探底轰动行情，运行偏弱，关爱本日能否止跌企稳后可聘请底部轻仓作念多。

甲醇。近期天津渤化和宁波富德MTO安装降负泊车以及内蒙古久泰大型甲醇安装规复后打压多头情谊，内地套利空间绽开的景况下盘面暂不息督察内地订价，春检加抓下内地反弹后弱稳对05合约下方仍有撑抓。关连词入口回升已成定局沟通春检力度不足预期和旺季需求迟缓见顶，当今换月及交割把握的情况下，05合约转弱的幅度相对有限，更忽视空配09合约。

聚烯烃。聚烯烃矛盾较小，向下受资本以及渐渐增多的靠拢考验撑抓，朝上受都备库存以及抑遏压缩的下流利润压制，短期轰动神情不改。参预4月后基差开采的交割逻辑权重会加大，相通也会范围价钱的高下波动。然则探求到资本抬升以及自然需求下滑但4月仍保抓较强去库神情，轰动景况下的价钱要点会有所抬升。大方朝上中耐久探求作念多09合约前都莫得产能投放压力的PE，PP由于存在隐性的投产压力，高抛低吸为主。

棉花。末端订单不足，纺织企业开机率有所下滑，棉纱库存累库至同期历史高位（除2022年外）,棉纱价钱要点抓续下移，花纱价差历史低位。同期，好意思棉交割库存抓续增多，好意思棉冲高回落，表里价差倒挂幅度缩小，对国内棉价撑抓削弱。同期，北半球行将参预传统的棉花耕种季节，商场的来去逻辑将从需求端转向新年度棉花耕种，新疆耕种面积有进一步下降的预期，对棉价有一定的撑抓。若出现宽泛的天气扰动，供应端矛盾将再次突显。因此，棉价短期督察轰动偏弱的神情，中耐久棉价仍存朝上的空间。

04

有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行

铜。宏不雅面，受国内流动性开释预期影响，宏不雅情谊快速改善，同期CSPT小组于昨日上昼在上海召开2024年第一季度总司理办公会议，忽视减产幅度5-10%，宏不雅面与基本面共振，铜价偏强运行， 但前期对供应端减产也曾存有预期，因而未形成大幅扰动，短期依然是经济战略刺激预期主导行情，在预期证伪前铜价展望督察高位运行。

铝/氧化铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖入口矿鼓舞复产，供应端启动放量，范围上方空间。电解铝方面，参预旺季开工抓续改善，铝锭库存依然处于同期历史低位，周四铝锭社会库存转为小幅去库，沟通国内宏不雅预期升温，铝价再度走强，展望在低库存神情未获得灵验改善前督察高位轰动。

镍。镍价大幅回落至 13 万近邻，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本治理，镍价重回充足基本面，合座趋势仍然偏弱。然则，镍价也曾靠拢印尼镍矿资本线以及硫酸镍制备电积镍资本仍在高位运行。因此，前期高位空单可不息抓有，未进场者严慎追空。

碳酸锂。盘面小幅轰动，60日线近邻有撑抓，现货价钱下落。启动考据前期消耗预期，未有超预期阐明，盘面波动较大。下流督察刚需补库，合座库存下行，上游去库下流累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价钱回暖力度削弱。3月份仓单靠拢刊出对供应端有扰动。盘面展望轰动偏弱，区间操作为主。

05

农家具:好意思豆耕种面积和库存合适预期

油脂。昨日油脂商场延续跌势，出现赫然的多头赚钱了结的迹象。跟着马棕启动增产，本轮油脂的涨势可能也就此杀青。另外，今天凌晨USDA公布的两份证明耕种面积和季度库存数据均合适商场此前预期，对短期行情影响不大。展望油脂近期将轰动回落。

豆粕/菜粕。今天凌晨usda公布耕种面积和季度库存两份迫切证明，好意思豆耕种面积增多3%，季度库存增多9.4%，基本合适商场此前预期。短期来看对商场影响不大，但中耐久偏利空。粕类将延续此前跌势。

生猪。05盘面低开轰动退换，收盘14365点。春节事后猪肉商场转向冷淡，情谊回调转入商场淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀商场相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏动作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本督察7元/斤以上，有稀疏二育出现，但对猪价撑抓不大。合座看，节青年猪商场将立即参预需求权臣下滑、供应仍居高位的新一轮错配景况，现货价钱短期难以飞腾开yun体育网，近月探求空单，耐久看好行业复苏转型。