护城河是多种竞争上风的鸠集开云体育，比如网罗效应叠加范畴经济，再叠加用户赤忱度等竞争上风。

比如微信。

就网罗效应而言：使用微信的东谈主数越多，微信给用户带来的价值就越大；节点数目越多、节点上的互动越多，企业创造的价值越多。

就范畴经济而言：多加多一个用户，微信的旯旮资本并不会剖析加多；关联词用户越多，产生的营业价值越大，就会有更多的收入来袒护固定资本。

就调度资本而言：咫尺市面上莫得微信的替代品。于用户而言，抛弃使用微信的代价太大。从“同花顺iFinD”中提真金不怕火的数据看：

戒指本年二季度末，微信及WeChat并吞月活跃用户达到了13.71亿东谈主。

把柄过往的例子看，互联网企业似乎更容易达成多种竞争上风的鸠集。

除了微信，拼多多、京东、WPS等等，它们的产品旯旮资本很低，且更回绝易酿成网罗效应；而乳成品、调味品、产品家电等实体企业，频频不具备这种先天要求。

比如，多一个用户使用拼多多，拼多多的后台资本增量险些不错忽略不计；关联词多分娩一瓶酱油，至少材料资本就会剖析加多。

那么，咱们在分析消耗品企业的时刻，网罗效应、范畴经济和用户调度资本三种竞争上风的鸠集，是否还适用呢？

我在2017年看过《从0到1》这本书，前几天翻看那时的念书条记，发现这本书里的不雅点，果然与投资中竞争上风的分析一口同声。这概况等于大路重复吧。

那么，什么样的企业会领有异日呢？

书中提到：

看一个企业胜利与否要看它在异日生成现款流的智力，也等于说，一个企业今天的价值是它以后创造利润的总额。这恰是现款流折现的想维方式，即：企业的内在价值，是其在剩余生命周期内不错分拨的现款流的折现估值。

那么，一个异日具有大额现款流的公司是什么形状的呢？书中再次提到了这类企业的四个特质。

⒈专利技巧

专利技巧是一家公司最内容性的上风，它使你的产品很难或不可被别的公司复制。

一般而言，专利技巧在某些方面必须比它最邻近的替代品好10倍才能领有的确的控制上风。

⒉网罗效应

网罗效应会使一项产品跟着越来越多的东谈主使用变得愈加有效，但享有网罗效应的企业必须从绝顶小的阛阓作念起。

那么问题来了，制造业企业如何领有网罗效应？

⒊范畴经济

控制企业越大越强。

建造一项产品的固定资本需要更高的销量来摊派。

软件建拔擢享有绝顶大的范畴经济效应，因为产品不需要重复的插足，旯旮资本趋近于零。但干事型企业就很难作念成控制企业。

⒋品牌上风

打造一个强势品牌是酿成控制的有劲方式，咫尺最强势的科技品牌是苹果。但光鲜的名义需要庞杂的内在内容（科技）来撑捏。莫得科技公司不错只靠品牌发展。

《从0到1》这本书里提到的解放现款流的4个来源，恰是企业护城河的来源。这让我想起之前看过的一段话：胜利的成长型投资开云体育，等于投资特准诡计企业。

从上述几个上风开头，消耗品企业也不错达成某种进度的控制，酿成进入壁垒，真贵其逾额收益；品牌、范畴、网罗效应和科技的组合，不错打造一家特准诡计企业。

这里就波及到一个重要问题，行将企业在小产品、小范围的胜利，胜利复制到更大的界限。

《穷查理宝典》第四章第四讲，提到如何塑造一家厚味可乐这么一家胜利的公司。1884年的时刻，亚特兰大有一家分娩非乙醇饮料的新企业，名字叫厚味可乐，起首投资额是200万好意思元；你的指标是在150年后，让这家公司的价值达到2万亿好意思元。那么，为了达到这个指标你应该若何作念呢？

领先，咱们应该先弄明晰底下几个大问题。

第一，咱们没法通过销售莫得品牌的饮料而创造出一个价值2亿好意思元的企业，因此咱们必须将公司的名字“厚味可乐”变成一个受法律保护的、庞杂的品牌。

第二，咱们必须在亚特兰大创业，接着在好意思国其他场所赢得胜利，然后用新饮料占领寰宇的阛阓。

这么作念才能让公司的价值达到2万亿好意思元。这就要求公司必老分娩一种广受宽宥的产品，它必须领有一些强有劲的基自身分。

即一朝你胜利创造了或者主导了一个利基阛阓，就要徐徐打入稍大些的有关阛阓，由中枢职业渐渐向外推广。

伊利股份，海天味业，贵州茅台，这类寰宇性的头部消耗品企业，皆正在作念或者照旧作念到了这少量。诚然，这仅仅小北的个东谈主不雅点。

诚然，比拟于以贵州茅台为代表的高端白酒细分行业，乳成品和调味品的用户转产资本低，且用户赤忱度低，这是由产品属性决定的。

关联词，咱们从这些公司的收购组成看，它们照旧通过在寰宇扩建产能等方式，将区域性的胜利复制到了寰宇。

包括青岛啤酒亦然如斯。

通过在寰宇范围内的收购整合，将啤酒销售从青岛扩大到了寰宇。

因此，个东谈主觉得消耗品行业中，头部企业会有更多的契机，它们更容易达成网罗效应、范畴经济和用户调度资本的鸠集。

胜利的成长型投资，等于投资特准诡计企业。